선물시장의 주요지표, 약정수량과 미결제약정수량의 개념 의미 알기.

 
공부를 하다보니 선물시장에서는 [미결제약정수량]이라는 말이 굉장히 큰 의미를 가지고 있는 듯 했다. 
그런데, 이 바닥 공부를 시작한지 얼마 되지 않은 나로서는 대체 무슨말인지 알 도리가 없었을 수 밖에.. 그래서 열심히 찾아보고 공부해서 정리했다. 나같이 지금부터 공부하고 있는 사람들이 과연 많을까? 열심히 해요 우리...^^*

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[약정 수량] : 선물시장에서는 주식시장의 거래량 대신, 일정기간동안에 거래된 계약 수를 [약정수량]이라고 한다. 단위는 계약으로 표시. 선물시장의 약정 금액은 거래가 체결된 약정가격에 약정수량을 곱해서 계산한다.
 
[미결제약정수량] : 선물시장에만 존재하는 말로, 선물의 매수/매도 포지션을 취한 상태에서 청산되지 않고 남아있는 계약의 수.
(매도자와 매수자 양측 모두 최종 청산 하지 않고 유지하고 있는 포지션의 합계.) 총거래량에서 이미 청산된 건수를 빼서 계산한다.
보통 만기일 이전에 반대 매매를 통해서 청산하며, 그렇지 않다면 만기까지 이월됨.
 
*새로운 선물계약이 늘어남 > 미결제약정수량 증가
*기존포지션에 대한 청산계약이 증가 > 미결제약정수량은 감소
 
* 거래 목적상 어떤 종목의 유동성이 가장 높은가를 알려주며 일반적으로 거래는 가장 많은 미결제량이 있는 결제월 종목에 국한되어야 하며 미결제약정이 적은 달 종몰의 거래는 삼가하는 것이 좋을 수 있다.(미결제약정수량은 어떤 특정한 결제월의 약정에 보다 많은 관심이 집중되고있는 것을 말한다.)
 
** 포지션을 청산하지 않은 미결제 약정수량이 많은 것  : 선물을 통해서 단기시세차익을 노리는 투기 거래자보다, 실제 수요(헤지)에 의해서 선물을 이용하는 투자자가 많다는 것.
 

미결제약정수량의 의미

1. 해당상품의 유동성을 판단하는데 활용 : 미결제약정수량이 적다면, 그만큼 거래가 활발하지 않다는 뜻. 미결제약정 수량이 많다면 거래가 활발.(다만, 반드시 비례관계는 아니니 참고.)
2. 투자자들의 심리 상태 판단(특정시점에 미결제약정수량이 증가했다면, 신규 자금이 대량으로 유입되었거나 기존 보유자들이 포지션을 확대한 것, 시세차익을 노리를 투기 세력이 많이 유입되었다는 것 등으로 해석 가능/ 미결제약정수량이 감소했다면 포지션을 줄인것으로 해석.) : 상승장에서는 매수 포지션 증가율이 높고 하락장에서는 매도 포지션 증가율이 높다. 또한 외국인 투자자 비중이 높다면 비교적 안정적, 개인투자자 비중이 높다면 투기적 성향이 높다.
3. 추세전환의 신호로도 사용된다 : 급격한 변동성 증가와 함께 미결제약정수량이 급감한다면 추세 반전 임박 신호로 여겨진다

* 선물거래에서는 투자자가 보유할 수 있는 미결제 약정수량에 한도를 두고 있다.(투자자 결제불이행 위험 방지, 시세 조종 등 불고정거래 행위 예방을 위해.)
 
* 롤오버 : 만기일을 앞둔 선물계약들은 자동적으로 차기월물로 이전 되는데 이를 롤오버라고 함.비용절감을 위해서 현물처럼 차기월물로 넘기는 경우가 있는데 이를 롤오버라고 하고 롤오버 때문에 미결제약정수량이 증가할 수 있다.
 
* 미결제약정수량은 미청산된 매도/매수 포지션 중 한쪽의 총수를 말하는 것이지, 두 포지션의 합계는 아니다.
 
단, 주의해야할 점은 허수주문 여부이다.
일부 세력에서 의도적으로 부풀려서 발표하기도 하는데, 이런 경우 시장의 판세를 잘못읽게 되면서 잘못된 판단을 내릴 수 있어 항상 신중하게 접근해야하는 부분이다.

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미결제약정수량이 증가하는 경우

1. 신규주문_새로운 매수/매도 주문이 들어와서 증가하는 경우.
2. 롤오버를 하는 사람이 많은 경우

미결제약정수량이 감소하는 경우

1. 반대매매 : 어떤 방향으로 추세가 급변하거나 예상치 못한 외부 환경 변화로 본래 자기가 잡았던 포지션과 일치하지 않는 경우 빠른시일내에 정리하고자 하는 반대매매 수요가 늘어남
2. 만기일 : 선물계약의 날짜는 일정하게 정해져있고, 만기일이 다가오면 그동안 보유하고 있던 미결제약정수량을 청산. 이로 인한 감소.(만기가 가까워짐에 따라서 거래량과 미결제약정수량은 증가하나, 만기를 약 2개월 남겨두고 다시 감소한다._계약만기가 다가오면 청산을 해야하니까. 따라서 만기까지의 기간 중 초기 몇개월간의 수량 증가와 거래 만기일 즈음 수량 감소는 시장의 움직임과 아무 관련이 없다.)

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